台股蓄积未来反弹机会 2019选股起手式

2019选股起手式

国际股市大多数一八年只打了上半年好球,下半年“被严重逆转”,国际资金先是拚命减码新兴市场,尤其第四季包括台股、韩股及欧股都在加速减码,第四季中十月份更是大幅出货。以台股为例,十月份外资卖超一四二九.九亿元,若加上柜买市场则减码超过一千五百亿元,是历史第二大减码月份,台股当月也从一一○○○点大跌最深至九千四百点,当月跌点则高达一二○四点,或是十.九四%。外资新兴市场卖超告一段落,再来就轮由原先最强的美股下跌,十月道琼、标普、Nasdaq下跌五~九.二%,经过十一月小反弹,十二月再大跌,尤其美中贸易战开打,原本跌最凶的中国股市反而在国家队进场护盘下未再创新低,但美股十二月则在联准会对升息看法及国内内政问题下,由原先总市值第一名的苹果领跌,工业股则是开拓重工、波音大跌,而苹果总市值从超过一.一兆美元,下跌至七千亿美元以下,大减超过三七%,连称赞苹果营运模式不遗余力、一直加码的股神巴菲特也套牢。苹果第一名总市值宝座拱手让给微软,降至第二名。

最重要的是道琼指数今年已呈现严重负报酬,与标普指数今年都是下跌超过十一%,Nasdaq跌幅逼近十一%,单单十二月道琼就下跌三七四六点,或十四.六六%,几乎创下一九三一年以来新纪录,应该是终结美股长达十年的多头上涨走势。近来最大争议点在于美中贸易大战,从开战到川习会和谈,再到华为财务长孟晚舟被扣留到交保释放、中国恢复买进美国大豆、汽车关税从四○%降至十五%,也重新开放美国石油进口,打打谈谈,最近的结论是美国开始对中国留校察看,到明年三月二日。

一八年尾声,全球股市表现都不好,中国上证指数下跌约二四%、深圳下跌约三三%,尤其第四季以来利空多于利多,从新兴市场到最强的美国都不支下跌,不过卖压提前释放,反而有利一九年第一季资金回流,重要的是选股方向,由于经过一轮大跌,市场趋于保守,未来价值、高值利率股将抬头,当然科技趋势股也具长线保护!

台股蓄积未来反弹机会

外资为了要过节,提早从十月起陆续减码,以台股为例,十二月以来外资进出就明显减少,但受美股下跌影响还是卖超近七八○亿元,全年上市柜合计卖超逾三千五百亿元,仅小于○八年的四千七百亿元。一九年新的一年开始,投资机构又要重新布局;而台湾经过十月大跌千点后,最近杂音陆续出现,包括大摩调降台股一九年获利、号称地表最强的苹果分析师发布最新报告,二度下修一九年第一季iPhone出货量约二成,并预期一九年iPhone销售将较一八年下滑五~十%,连续两年衰退。iPhone销售状况不佳,恐冲击大立光。而半导体景气走下坡,外资摩根士丹利先前调降多档半导体评等,最新报告再度看淡记忆体报价,调降台厂中的南亚科、群联评等。

从鸿海出货苹果减量、外资调降半导体评等,可成、康控KY、力成等都中枪,连上游最好的台积电也难逃被降评。而华硕第四季将认列一次性亏损六二亿元,转盈为亏、华映无预警申请重整。被动元件国巨也被外资看淡,几乎把大多数外销型电子权值股都调降过一轮。

全球央行看法保守

Fed开会结果升息一码,结论是未来将以数据为主,一九年约是升息两码,市场却不领情大跌反应,引来川普有意Fire包威尔。主要工业国家基本面都不好。一八年第四季真的不同于以往欢乐的过年气氛。不过目前并不像二○○八年金融风暴,美国经济成长有疑虑,但民间消费还是很强,且油价大跌也降低通膨机率。而川普一向将股市当为政绩,一八年股市或个股都大跌作收,一九年将是二○二○年总统大选前一年,一般上涨机会较大,以目前各大经济体来看还是美国最好,尽管不少人认为新兴市场已经下跌,但许多产品还是以美国为出口重心,未来还是要看美股脸色,而主要观察标的就是“尖牙股”─苹果、微软、亚马逊、脸书加上工业股开拓重工、波音等。另外,银行一八年表现不如预期,走势是否持稳也是观察所在。

美中贸易变数,令市场倾向退出风险性资产,连油价都在十一月大跌二成,地缘政治效应,在制裁全球产油量第二名的俄罗斯后油价反弹无力,每桶跌到四四美元上下震荡,年度总计下跌约二二%,若从高档计算更是大跌四成。再者最近中国、日本、欧洲到美国ISM制造业指数全部下降;中国工业生产年增五.四%,不如分析师预期的年增五.九%。美国十二月PMI初值五三.九,低于十一月五五.三,也较市场预期五五.一还低;而十二月欧元区PMI初值由十一月的五二.七降至五一.三,创下四年来新低。时序即将进入年底之际,各国央行却无法快乐地迎接新年,相继表示对一九年经济展望感到忧心,警告全球经济将进入高度不确定时期。在欧洲央行决议年底结束量化宽松(QE)政策之际,ECB总裁德拉吉同时表示,经济成长的风险正在攀升。

较好一点是,国际资金都很谨慎,一有风吹草动就减码,第四季以来从新兴市场到西方工业国家,都已经一轮大幅度减码,各公司严控库存,这点从外资提早喊出注意电子业库存开始,各公司都积极降低库存量,砍单从下游蔓延到上游,提前因应也是对的,只要市况需求好转,未来就有补货行情。且巴隆(Barron's)金融周刊报导,不少策略师认为,美股一九年展望较亮丽,一八年市场动荡也让股市本益比降至约十三倍,约低于长期平均值。预测标普指数可能上涨约十%,因许多逆风因素都可能会消失。一旦美股回升,有助激励包括台股在内的亚股动态。

港股最后一个交易日 开高0.9%

大陆国家主席习近平早前与美国总统川普通电话,外界期待中美贸易战转好,香港恒生指数31日开盘上涨0.9%,报25,732点;国企指数高开96点,报10,088点。港股今日上午12:00提前结束交易。

大陆复批游戏名单,腾讯虽不在批准名单中,但股价仍升逾0.5%。另外,汇丰、中移动、友邦涨逾1%。

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